Figlio di artisti, la madre è sceneggiatrice e il padre è attore, Matthew debutta sul grande schermo con la commedia del 1983 "Per Fortuna C'e' un Ladro in Famiglia" di Herbert Ross, in cui interpreta un giovane studente appassionato giocatore di baseball, con scarso successo. La notorietà arriva grazie al film di John Badham "Wargames - Giochi di Guerra"(1983) in cui è un adolescente appssionato di computer. A 17 anni esordisce in teatro con "One Valentine's day" in cui recita accanto al fratello. Il cinema lo mette in disparte, infatti solo nel 1988 ottiene una parte in "Amici complici amanti" di Paul Bogart. Seguono quindi "Glory - uomini di gloria"(1988) , "Sono affari di famiglia" (1989) di Sidney Lumet accanto a Sean Connery e Dustin Hoffman, ed infine "Il boss e la matricola"(1990) al fianco di Marlon Brando. Negli anni Novanta, Matthew mostra il suo talento solamente in due film: "La notte che non c'incontrammo" e come vocedi Simba nel carton-movie "Il re leone". Torna alla ribalta come attore di cinema con il film "Innamorati cronici" accanto a Meg Ryan, e subito dopo viene scelto da Emmerich per il ruolo di Niko nel film "Godzilla".
Nel 1999 gira parecchi film tra cui "L'ispettore Gadget" accanto a Rupert Everett e Joely Fisher, e "Conta su di me" di Kenneth Lonergan. Nel 2004 ha lavorato con Alec Baldwin in "Last Shot" e insieme a Nicole Kidman in "La donna perfetta". Ultimamente è stato uno dei protagonisti della pellicola "The Producers"(2006) con Uma Thurman e Will Ferrell.